FedBubble发现美联储是否看到了麻烦? 2010年5月3日

 作者:惠煮     |      日期:2019-01-31 04:17:02
美联储刚刚发布了其2004年会议的详细成绩单,内部的对话得到了很多博客的关注,安妮·洛瑞发布了一条漫长而令人沮丧的段落,其中FOMC成员似乎无法认识到租金与房价的比率已经发生了很大变化超出正常范围计算风险发布此报价:我不想留下我们认为存在巨大房地产泡沫的印象我们认为房价的大幅上涨植根于基本面但即使你考虑了基本面,有一部分增长难以解释升级您的收件箱并获得我们的每日调度和编辑推荐Matt Yglesias询问泡沫可能是什么,如果不是价格上涨超过基本面和Ryan Grim收集了几个令人不安的声明这里是主席格林斯潘在2004年3月:我们通过阐述某一论点的利弊,引导人们加入辩论,并在这方面冒风险有可能失去对一个过程的控制权,只有我们完全理解亚特兰大联邦储备银行总裁杰克·盖恩提出了有先见之明的警告:[A]许多人表达了对房地产市场潜在过度建设和令人担忧的投机的担忧,尤其是在佛罗里达州整个公寓项目和高档住宅区在任何建筑之前都被预售,买家自由承认他们无意占用单位或在土地上建造,而是指望“翻转”房产 - 出售他们我们在佛罗里达州以及在美国人口稠密的东北和西海岸看到的房价大幅上涨可能至少部分归因于我们非常宽松的房地产抵押贷款利率异常低政策其他一些FOMC成员表示担心价格可能会超出可被视为经济上合理的水平格林斯潘先生的观点是最有意思的一点,我认为事后看来它是令人难以置信的傲慢和傲慢的事情事实上,联邦公开市场委员会并不了解正在酝酿的麻烦,并且在某种程度上它已经失败了采取行动减轻潜在的损害这些成绩单的公布增加了对美联储的监督和透明度的要求,这并不奇怪但这种监督和透明度是否会有所帮助我认为很多博主都急于查阅与房地产泡沫和金融危机有关的吸烟枪的成绩单但是联邦公开市场委员会成员在就业情况上花费的时间或者更多时间2004年3月,经济复苏已经超过两年了,但失业率仍然高于2001年经济衰退期间的任何一点失业的顽固持续显然使FOMC成员感到麻烦,因为它显然困扰了许多美国人到6月份,美联储已经决定其他风险 - 资产价格泡沫,通货膨胀,金融不稳定 - 超过了持续的劳动力市场疲软,它开始了联邦基金利率目标的长期一系列的四分之一点增长,直到2006年下半年房地产市场开始下降之前没有结束问题是,FOMC如何更多地接触美国公众舆论,或者它将如何采取不同的行动美联储是否有可能花更多的时间来担心金融市场的不稳定性和通货膨胀以及减少失业时间或者更可能的情况恰恰相反我认为,更多接触大众压力的美联储在诊断和缩小房地产泡沫方面更具侵略性是不太可能的除此之外,格林斯潘先生的引言在某种程度上脱离了背景他的评论特别是在美联储声明的措辞几位总统已经表示,对经济的威胁平衡是不可预测的,并且已经提出这样的议案,即声明的变化反映出在通货膨胀之前的上行(通货膨胀)和下行风险之间的关注平衡与经济疲软相比,格林斯潘表示,随着透明度的提高,美联储需要更加谨慎地使用它所使用的语言,以免它因为一种恐惧转向另一种恐惧而给予市场鞭挞 更简单地说,如果在3月的会议中改变语言并且随后的数据显示增长更多是担心而不是通货膨胀(或其他),那么随后的逆转不会产生很大的信心我不想为艾伦·格林斯潘辩护他的美联储继续打击我,令人不安的邪教和悲惨的自满显然,数据显示出一些不妥之处并且被解雇的速度太快但是作为这些报价最终看起来的前额拍打,